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(四)金融部门加速去杠杆,《资管新规》再出重拳从1993年到2016年,金融部门杠杆率一路攀升,从不到10%分别上升到负债方统计的67.7%和资产方统计的78.2%。但2017年开始,金融去杠杆迈出实质性的步伐,这与非金融企业的去杠杆是步调一致的。2017年,金融部门杠杆率分别回落8.4个百分点(资产方)和4.8个百分点(负债方)。相比于实体经济部门,金融部门可以说是加速去杠杆。当前金融部门去杠杆的主要体现在了银行总资产增速大幅放缓和同业资产占比逐渐下降上。由于2017年出台的多次金融监管政策,对非银行金融机构的资管产品进行了更为严格限制。资管新规在中央全面深化改革委员会第一次会议上获得通过,落地在即。其中对资管产品的刚性兑付、投资者合格性、多层嵌套以及投资者穿透性等方面都有严格的限制。随着金融监管的继续推进,金融部门杠杆率将有望进一步下降。

盈利是解决版权问题的最佳方法。对于丁磊在财报电话会议上提出的音乐直播、月包付费等模式,业内均不看好。“国内付费基础不行,且竞争如此激烈,网易很难弯下身子做直播,很难想象网易最具优势的独立音乐人去当主播,既尴尬也不一定有流量,且腾讯已经建立起了壁垒,其也试过了所有路子,选择了直播,意味着网易没路了。”前述舞台音乐制作人说。他的看法得到诸多业内人士认同。

当然,网易方面已经在尝试改变。3月15日,网易云音乐方面透露,其已建立起了包括付费音乐、广告、流量包售卖、演出及票务、智能硬件和音乐周边等在内的多元化商业模式。2018年10月,网易云音乐推出音乐直播产品“LOOK直播”。另一种观点是,纯粹在音乐产业的纵深上,网易云音乐要强过腾讯,更像中国版Spotify。“腾讯音乐靠直播盈利,但渠道变迁是很快速的,如果用户风向一改,高昂的版权成本将立刻承压,反观网易,业内纵深、口碑更强。”有负责音乐内容业务的互联网巨头中层如此分析。

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