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4.1 A股长期业绩明星估值已低于美股我们对不同业绩水平下的公司进行中美对比。美国股市尽管已上涨9年，但从PE来看还是比A股要低不少。唯一便宜的，是ROE连续10年在10%或15%以上的公司，PE、PB都比美国低（图表23统计时已剔除估值较低的银行业）。
“所有的一切，首先要确保的是安全。不是开会说说的那种，是要把每一个环节都反复想过，确定好流程和规范，然后教给带队的员工。员工也都是20多岁，就是大点的孩子带着一群小点的孩子，必须事先想好一切危险性，然后严格流程。”马星说，“所以我每年的游学团数量有限，因为我派不出那么多人去，不是我的人我也不敢用。”
风险提示：模型预测存在一定偏差；部分指标尚未公布2018年数据，影响模型估计；旅游城市的逻辑与其他城市不同，模型未单独考虑。目录1 研究背景与分析框架：房地产市场进入总量平衡、区域分化的城市群时代1.1 研究背景：房地产进入新周期，城市发展进入城市群都市圈时代
（来源：湖南日报）在收购后，中联重科还数次对外表达出，希望借助纳都勒的先进技术，实现中联重科从环卫装备制造商，向环境整体解决方案提供商的转型升级。例如，与纳都勒技术合作的淮安餐厨垃圾处理项目，“在厌氧消化系统、资源可再生利用、臭气控制技术方面取得重大突破，达国内领先水平，同时智能化、自动化控制。”“每吨原始餐厨垃圾产沼气近90方，远高于行业平均65-70方的水平，同时甲烷含量稳定在65%-69%之间，远高于行业甲烷含量60%的水平。”
最新的变动是2012年就加盟京东的蓝烨。4月4日，京东向第一财经记者证实了京东集团执行副总裁兼CPO（首席公共事务官）蓝烨即将离职的消息。在此之前，京东的CTO（首席技术官）张晨和CLO（首席法务官）隆雨分别于3月15日和3月19日宣布离职。
图表4：2005年标普500成分股五年后业绩（ROE）表现：高估值组vs低估值组来源：Bloomberg，中泰证券研究所图表5：2010年标普500成分股五年后业绩（ROE）表现：高估值组vs低估值组来源：Bloomberg，中泰证券研究所
